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沱牌捨得去年淨利遭腰斬 天洋入駐能否力挽狂瀾

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發表於 2016-4-12 11:33:07 | 顯示全部樓層 |閱讀模式




  繼五糧液(27.04, -0.20, -0.73%)披露年報後,另一家四川白酒上市公司沱牌捨得(17.440, -0.57, -3.16%) (600702)於4月11日晚間交出了2015年成績單。公司2015年實現營業收入11.56億元,同比下滑19.99%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為712.81萬元,同比下滑46.76%;基本每股收益0.0211元。公司擬以2015年末的總股本3.37億股為基數,向全體股東每10股派現0.1元(含稅).

  未完成2015年預期目標

  沱牌捨得是四川白酒六朵金花之一,公司主要產品有醬香型產品天子呼、吞之乎等,濃香型產品捨得系列酒、沱牌天曲系列酒、陶醉系列酒、沱牌特曲系列酒和沱牌大麯系列酒等品種。

  2015年業績從分季度來看,第一季度、第二季度、第三季度和第四季度沱牌捨得分別實現營業收入3.15億元、3.12億元、1.89億元和3.4億元,實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為437.15萬元、237.43萬元、-279.48萬元和317.71萬元。

  2015年,白酒行業延續了近三年的“深度調整新常態”,儘管有回暖的跡象,但是面對經濟下行的壓力,仍未恢復元氣。因此,沱牌捨得也未能完成其預定目標。

  2015年度公司計劃實現營業收入18億元,預計營業總成本17億元;實際實現營業收入11.56億元,實際發生營業總成本11.44億元;分別完成計劃的64.23%,67.29%。未完成計劃的主要原因是公司積極幫助經銷商消化庫存,控量保價,酒類產品銷售量減少;另外公司進行了營銷機制改革和產品體系的調整,對酒類產品的銷售也造成了一定的影響。

  年報透露,去年公司中高檔酒和低檔酒分別實現收入7.24億元和2.37億元,較上年分別同比減少10.21%和47.43%,毛利率分別減少1.43個百分點和9.48個百分點。低檔酒不僅營業收入大幅減少,而且毛利率也大幅降低。

  2016年預計實現收入20億


  對於白酒的發展形勢,沱牌捨得在年報中指出:經過近幾年的深度調整,白酒市場已基本止跌,出現了弱復甦跡象,高端白酒景氣度有所回升,不過整個行業還處於調整階段,復甦之路或將漫長。未來,健康飲酒、理性飲酒的消費理念將深入人心,消費者的品牌意識將進一步增強;高端白酒區域化趨勢明顯,中端白酒消費量大幅度提升,低端白酒品牌化步伐逐漸加快;個性化、功能性產品需求加大,低度、優質的白酒產品將是未來消費的方向。

  根據沱牌捨得的“十三五”發展規劃和2016年生產經營計劃,結合今年的行業形勢,2016年公司預計主營業務收入20億元,營業總成本18.5億元。

  另外,沱牌捨得的國企改革進展也值得期待。2月19、20日,在沱牌捨得2016年年度銷售動員大會上,天洋控股的執行董事劉力以營銷公司總經理的身份出席會議,天洋集團的人員正式入主沱牌捨得的核心崗位,沱牌改革大幕已經拉開。

  中泰證券指出,目前股權轉讓已經提交省政府審批,順利的話天洋可在今年二季度正式成為公司的大股東,天洋的執行董事劉總在此時已提前入主沱牌銷售公司,進度快於預期,體現出天洋對沱牌混改的迫不及待。沱牌捨得正將成為白酒上市公司中民營資本占比最大的一家公司,資本天生的逐利性也必將驅動著公司在人員結構、規章制度、銷售目標等方面做大幅的調整,公司也有望在這次重大調整中實現跨越式的發展。

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